Pese a que las matriculaciones en España caen un 19% en diciembre, el escenario es de clara recuperación; se recomienda comprar Gestamp

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Intermoney | La pandemia y la crisis de los semiconductores han retrasado la recuperación de las matriculaciones. Desde el mes de julio la falta de stocks, con retrasos de varios meses en los plazos de entrega, ha provocado caídas
de las ventas a tasas de doble dígito frente a las cifras del año anterior
(-21,3% en 2S’21 vs 2S’20), con
descensos cercanos al 30% frente a los niveles prepandemia (-28,8% vs 2S’19). Según los datos publicados
por las patronales de fabricantes (Anfac), concesionarios (Faconauto) y vendedores (Ganvam), las ventas de
coches en España en diciembre alcanzaron los 86.081 vehículos, lo que supone un descenso del -18,7% vs
diciembre
y también vs diciembre de 2019. En el conjunto de 2021se han matriculado 859.477 vehículos,
con un crecimiento del +1,0% vs 2020 pero situándose un 31,7% por debajo de las 1.258.251 unidades de
2019.

Por canales:

  • Ventas a clientes particulares: bajaron un -19,4% en diciembre (hasta 41.814 unidades) y un –
    12,8% en el conjunto del año (372.637 unidades, 43% del total).
  • Canal empresa: -13,7% en diciembre (40.204 unidades), con un crecimiento del +2,1% en FY’21
    (334.515 unidades, 39% del total de ventas).
  • Empresas de alquiler: son las que registran un mayor descenso en diciembre, con una caída del –
    45,0% (hasta las 4.063 unidades
    ). En el conjunto del año sin embargo registran un importante
    crecimiento del +58,5% (152.326 vehículos, 18% del total).

A pesar de la reducción del Impuesto de Matriculación hasta finales de año, las ventas de
vehículos no han conseguido remontar las ventas del 2020
debido principalmente a la falta de stocks
provocada por el desabastecimiento de chips. Los fabricantes llevan meses teniendo que hacer paradas en
sus producciones, con lo que los concesionarios acusan esta falta de stocks que está provocando un aumento
de los tiempos de entrega de vehículos desde los dos meses de espera en condiciones normales hasta los
seis u ocho meses (y de hasta un año en algunos casos)
. De cara a 2022, Faconauto, la patronal de los
concesionarios contempla dos escenarios: uno optimista, en el que se matricularían alrededor de 970.000
unidades (supondría un crecimiento de las matriculaciones del +13%), y otro pesimista en el que apenas
se sobrepasarían las 900.000 unidades (implica un +5% vs 2021).


De momento, la demanda de vehículos sigue muy fuerte. Por otra parte, están subiendo los precios de los
coches puesto que los pocos chips que tienen los fabricantes se están poniendo en sus modelos más
rentables y en las regiones que ofrecen mayores márgenes, haciendo también que los compradores opten
por versiones más equipadas o con motores más potentes de lo que buscaban para así evitar mayores
tiempos de entrega.

A pesar de la complicada coyuntura actual del sector, las previsiones de medio y largo plazo siguen siendo
de clara recuperación.
Nuestra recomendación es de Comprar en Gestamp (PO 5,3€) y en CIE Automotive
(PO 29,6€).