Banco Sabadell | Los resultados de OHLA correspondientes al 3T25 estuvieron en línea en operativo y caja. Subimos P.O. a 0,47 euros/acción y cambiamos a INFRAPONDERAR.

Rdos.3T25 en línea en operativo (EBITDA 29 M euros vs 31 M BS(e); -1% vs 3T24) y con buen comportamiento de la caja que se mantuvo prácticamente estable en el trimestre (Posición Neta Tesorería de 311 M euros vs 319 M euros BS(e)).

Elevamos P.O. hasta 0,47 euros/acción (+4% vs anterior; +9,7% potencial) tras revisar estimaciones un +4% en EBITDA’25-27e por mejor evolución de márgenes en Construcción y cambiamos a INFRAPONDERAR hasta tener una mayor visibilidad del recurso presentado contra el laudo arbitral desfavorable del proyecto minero de Chile (~20 M dólares) y la actualización del valor de Canalejas (en Rdos.4T25) tras el reparto del activo con su socio. El valor ha rebotado un +48% desde mínimos de junio’25 (+29% vs IBEX