Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (+0,2%) tras una jornada negativa el lunes, especialmente en Estados Unidos, donde las valoraciones del sector software continúan ajustándose a medida que la IA empieza a impactar en negocios considerados hasta ahora defensivos. En este contexto, IBM cayó más
de un 13% después de que Anthropic anunciara que su modelo Claude es capaz de trabajar y optimizar código COBOL, lo que el mercado interpretó como un potencial riesgo para el negocio de modernización y mantenimiento de sistemas legacy sobre el que IBM ha construido una parte relevante de su ventaja competitiva.

El oro retrocede ligeramente (-1 %), aunque se mantiene cerca de máximos, ante la incertidumbre arancelaria
y la persistencia de riesgos geopolíticos, estando previsto que Irán presente hoy un nuevo borrador de propuesta nuclear, donde veremos si Estados Unidos está dispuesto a permitir el enriquecimiento de uranio con limitaciones y si es posible una solución diplomática.

En China, se mantuvieron sin cambios los tipos de préstamos a 5 años (3,5%e) y 1 año (3,0%e).

Hoy Trump pronunciará el Discurso sobre el Estado de la Unión ante el Congreso,donde previsiblemente seguiremos oyendo hablar de aranceles (hoy entra en vigor el nuevo arancel global del 10%, quedando pendiente de firma la subida al 15%), pero también de medidas de apoyo al consumidorque permitan al presidente impulsar unos bajos índices de popularidadde cara a las elecciones mid-term de principios de noviembre.

A nivel macro, atención hoy en Estados Unidos a la confianza consumidora del Conference Board, con expectativa de recuperación en febrero tras el mal dato de enero, y al dato semanal de empleo privado ADP, que veremos si sigue mejorando como en las últimas tres semanas.

De ayer, destacamos una encuesta empresarial IFO superando las expectativas en febreroy marcando máximos de agosto 2025. Aun cuando persisten incertidumbres comerciales y estructurales, la IFO, junto a otros indicadores adelantados de ciclo (PMI, ZEW) recogen la expectativa de aceleración del crecimiento en 2T26 de la mano de un mayor impulso fiscal (infraestructura, defensa).

En el plano empresarial, hoy contaremos con resultado enEspaña de Endesa, Ence, Metrovacesa, Nextil y Squirrell, mientras que en Estados Unidos lo hará Home Depot, un buen termómetro del consumo privado.