François Rimeu (Crédit Mutuel AM) | Dado que la inflación se mantuvo cercana al objetivo del 2% en septiembre, esperamos que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga sin cambios su política monetaria en la reunión de este jueves. Es probable que su presidenta, Christine Lagarde, reitere que el BCE solo intervendrá en caso de desviaciones significativas y duraderas de su objetivo de inflación del 2%, subrayando que un ligero rebasamiento no justifica necesariamente un cambio en los tipos de interés oficiales.

Nuestras previsiones para la reunión:

• Esperamos que el tipo de facilidad de depósito se mantenga en el 2%, respaldado por un crecimiento resistente y una inflación controlada.
• Es probable que el BCE continúe con su enfoque de ir “reunión a reunión”, ajustando su política en función de los datos disponibles, su evaluación de la inflación y las perspectivas de crecimiento, y los riesgos asociados.
• Por último, durante su rueda de prensa, esperamos que Christine Lagarde destaque que la inflación sigue bien encaminada, los riesgos están equilibrados y la economía de la región sigue mostrando resistencia.

En conclusión:

Esperamos que el BCE mantenga su postura favorable a esperar hasta que se actualicen sus próximas previsiones económicas en diciembre, incluida la publicación de las proyecciones de inflación para 2028.

Esta reunión no debería suponer ninguna sorpresa: la decisión está ampliamente descontada por los mercados y es poco probable que provoque reacciones significativas.

La próxima encuesta trimestral sobre préstamos bancarios (BLS), que se publicará dos días antes de la reunión, será un dato clave para evaluar cómo se está transmitiendo la política monetaria a la economía real. Sus resultados podrían allanar el camino para una nueva bajada de tipos en 2026.