Adrián Sánchez (Singular Bank) | Los principales índices globales muestran fuertes caídas ante un escenario geopolítico incierto y volátil. En efecto, el cuadro macro que la mayoría de los inversores tenían a comienzos de año ha cambiado de forma significativa. La guerra de Rusia y Ucrania parece estar lejos de resolverse, con unas sanciones de Occidente mucho más contundentes de las inicialmente previstas. Como consecuencia de ello, el mercado está descontando un menor ritmo de crecimiento, más pronunciado en Europa que en EEUU, que aleja las expectativas sobre una salida de las políticas monetarias no convencionales que siguen vigentes desde hace más de una década.

Ante un potencial contexto de estanflación, crecimiento económico bajo o incluso negativo y altas tasas de inflación, los bancos centrales podrían ser más reticentes a un endurecimiento de sus políticas monetarias. Esta tendencia sería más aguda en Europa que en EEUU, por un mayor impacto de las consecuencias del conflicto bélico. Tanto es así, que en EEUU los mercados descuentan una subida inicial de 25 pb de la tasa de fondos federales en marzo y 5 subidas más para el resto del año, aunque condicionadas por el nivel de crecimiento económico y precios. Sin embargo, el BCE no parece tener intención de ajustar su política monetaria laxa ante el temor de que eso pudiera agravar aún más el problema del crecimiento económico derivado de la situación geopolítica. 

De esta manera, la volatilidad de la renta variable ha aumentado al reevaluarse las expectativas. La gran mayoría de los índices europeos muestran hoy ligeros descensos en lo que supone un esfuerzo por estabilizarse tras varias jornadas de retrocesos muy significativos. Así, el Eurostoxx ha caído un -2,06%, el DAX 40 alemán un -2,16% y el CAC 40 francés un -1,84%.

En Asia, los principales índices bursátiles han cerrado con datos mixtos. El Hang Seng hongkonés ha subido un 0,55%, el ASX 200 australiano un +0,49%, el Kospi surcoreano un +1,61% y el Nikkei 225 un 0,70%. Por su parte, el Sensex indio ha descendido un -0,66% y el Shanghai Composite permanece prácticamente plano, cerrando con un -0,09%. 

En EEUU, al cierre de la sesión europea, el S&P 500 cae menos, un -0,57% y el Nasdaq un -0,87%. 

En España, el IBEX 35 casi pierde los 8.000 puntos tras caer un -3,72%, cerrando finalmente en 8.011 puntos. Entre sus componentes, las mayores caídas son de Siemens Gamesa (-9,20%), Meliá (-7,75%) y Grifols (-7,53%).