Juan Pablo Uphoff (Singular Bank) | Los índices europeos han registrado movimientos al alza, destacando del Ibex 35 (+1,07%). En la región Asia-Pacífico, las bolsas han mostrado un tono mixto y con pocas variaciones, a excepción del Nikkei 225 (-0,98%), donde crece la incertidumbre ante la reunión del BoJ, que podría modificar su política monetaria ultralaxa. En Estados Unidos, a cierre de sesión europea, los principales índices cotizan en verde.

La semana comienza con subidas generalizadas a pesar de la incertidumbre que genera la nueva fase de la guerra entre Israel y Hamás, con los inversores situando el foco de atención en la reunión del miércoles de la Fed.

Las referencias macroeconómicas han apoyado este mayor apetito por los activos de riesgo. En concreto, las tasas de inflación de España y Alemania han reforzado las perspectivas de moderación de los precios a la espera del impacto que el conflicto en Oriente Próximo pueda tener sobre el precio del petróleo y la cadena de valor global. Una estabilización de los precios, aunque todavía en niveles elevados, que ha venido acompañada por la publicación del PIB de Alemania del 3T. A pesar de la contracción del 0,1% intertrimestral (-0,3% interanual), la actividad económica ha mostrado una mayor resiliencia a la proyectada por el mercado. 

En España, en el plano empresarial ha destacado la caída del valor bursátil de ArcelorMittal tras las noticias de una posible nacionalización de su filial en Kazajistán por la muerte de 42 personas en una de sus minas en el país asiático. Por su parte, el Gobierno estudia la compra de hasta un 5% de Telefónica a través del SEPI e inversores nacionales para contrarrestar la entrada la entrada de capital saudí, lo que ha impulsado su cotización.

Caídas más acusadas de las rentabilidades de los bonos soberanos de la Eurozona de menor duración, especialmente de la deuda española e italiana, lo que ha contribuido a aumentar las pendientes de las curvas de rendimiento. Las todavía elevadas tasas de inflación (a pesar de la estabilización mostrada en octubre) y la contracción del PIB alemán en el 3T refuerzan las perspectivas de que el BCE no subirá los tipos de interés en su reunión de diciembre, dando por finalizado el actual ciclo de subidas.

Así, la TIR del Bund a 10 años apenas ha registrado variaciones, manteniéndose en un 2,82% y la referencia española ha caído 3 pb a un 3,89%. El Treasury a 10 años ha repuntado 6 pb hasta un 4,90%.