Bankinter | El PMI de China(agosto) entra en zona de contracción (49,5 vs 50,4 ant., mientras que las Ventas Minoristas en Alemania(julio) frenan su caída a -5,5% a/a vs -9,8% ant. Además, hoy conoceremos la Tasa de Paro de la UEM, que se espera repita en 6,6%,y el ISM Manufacturero en EE.UU., ambos de agosto, que se teme retroceda desde 52,8 hasta 51,9, pero aún en zona de expansión.

La mala Encuesta ADP de Empleo americano de ayer (132k) y la caída del petróleo (-5$) teóricamente alivian algo la presión sobre la Fed, pero muy poco y lo más probable es que suba +75p., hasta 3,00%/3,25% el 21 sept. Lo mismo que el BCE el 8 sept., hasta 0,75%/1,25%, sobre todo después de ver ayer que la inflación europea repunta hasta +9,1%.

China cierra la ciudad de Chengdu ante los nuevos rebrotes del COVID-19 (ayer se confirmaron 157 nuevos casos). Esta es una de las principales ciudades industriales, tiene 21M de habitantes y cuenta con una fuerte presencia en los sectores de automoción y electrónica. Empresas como Toyota, VW, Foxconn (suministrador de Apple) o Intel poseen fábricas en la ciudad. Representa el 1,7% del PIB de China. Ambas noticias castigan hoy las bolsas asiáticas (Nikkei 225 -1,6%, Hang Seng -1,6%, CSI 300 -0,3%) y debilita al yen, que marca su mínimo de 25 años frente al dólar (USD/JPY 139,5). Los futuros señalan que las bolsas abrirán en negativo: ES-50 -0,9%; S&P -0,6%.

Tras 4 sesiones consecutivas de caídas en bolsas desde Jackson Hole, estimamos que hoy será la quinta… y que es improbable que el tono mejore esta semana. Ni siquiera en el hipotético caso de que el empleo americano de mañana saliera flojo. El tono no cambiará hasta que veamos qué dice y hace el BCE el 8 sept (+50/75pb y mensaje), cómo es la inflación americana el 21 (debería seguir retrocediendo algo desde +8,5%) y la Fed del 21 (+50/75pb y mensaje). El rebote del verano se ha frustrado.