Morgan Stanley | Las subastas de espectros son un tema clave para los inversores en las Telecos, pudiendo estas actuar como catalizadores negativos en su cotización dados los elevados precios que hemos visto en las anteriores subastas de Italia, Alemania y EEUU.
En España, hay 3 subastas en el radar:
La primera es la banda de 3.5GHz – 20MHz disponibles. En esta participarán Telefónica (TEF) y Orange, a un precio estimado de 21 millones de euros por bloque de 10MHz.
La segunda es la banda de 700MHz – 75MHz disponibles. Esta es una de las bandas más atractivas y su subasta comenzará en el Q1 2021. Se estima un precio de €0.36-0.42/MHz, lo cual está por encima de Finlandia, pero por debajo de lo visto en Italia y Suecia.
La tercera es la banda de 26GHz. En la que los detalles están aún por confirmar.
Las principales empresas que participarán en estas subastas son Telefonica (TEF), Orange y Vodafone, aunque MasMovil podría unirse de manera oportunista si los precios fuesen atractivos. Algunas fuentes (El Confidencial, El Economista y Expansión) ven bastante probable que haya consolidaciones en el sector, y esto podría ser un catalizador.
