Bankinter | El PIB de Japón correspondiente al 1T24 (Preliminar) cedió un -2,0% (t/t anualizado) vs -1,2% esperado vs +0,0% anterior (revisado desde +0,4%). En el trimestre: -0,5% vs -0,3% esperado vs +0,0% anterior (revisado desde +0,1%). Consumo Privado: -0,7% (t/t) vs -0,2% esperado vs -0,4% anterior (revisado desde -0,3%). Inversión: -0,8% (t/t) vs -0,5% esperado vs +1,8% anterior (revisado desde +2,0%). Contribución Exportaciones Netas: -0,3% vs -0,3% esperado vs +0,2% anterior. El deflactor del PIB aumenta +3,6% vs +3,3% esperado vs +3,9% anterior.

Opinión del equipo de análisis: El PIB se contrae en el 1T24 con caídas en todas las partidas. Las cifras del trimestre previo se revisan también a la baja mostrando una desaceleración de la economía desde el verano. La caída del PIB refleja el impacto negativo del terremoto al noroeste de Tokio a comienzos de año y disrupciones en la producción de coches tras un escándalo sobre certificaciones que afectó a una filial de Toyota. Aunque
estos factores son temporales y afectan más al sector industrial, es preocupante la atonía del consumo privado, que cae durante 4 trimestres consecutivos en un entorno de menores salarios reales. Los datos complican el proceso de normalización de la política monetaria (subida de tipos de interés) que viene anticipando el Banco de Japón. Con todo, se espera una recuperación de la economía japonesa en la segunda mitad del año a medida que la producción de coches se normaliza y las subidas salariales y un recorte de impuestos en junio mejoran la confianza de los consumidores.