Alstom ya es la mayor en transporte ferroviario (exChina): OverWeight (55 eur)

Alstom

Morgan Stanley | La adquisición de Bombardier se ha completado en fecha prevista. Los ingresos proforma de la compañía resultante de 15.7Bn€ la dejan como la mayor en transporte ferroviario exChina con bastante diferencia. 

La valoración, a 14.5x EV/Ebit, está en línea con los niveles de cotización de Alstom antes de la desinversión en Power, pero con un elevado descuento sobre el resto del sector de cap goods a 17x. 

Simplemente con un re-rating de múltiplos a la media del sector el título se podría ir a 64 euros, un 40% de upside desde aquí.

Alstom, Overweight, Precio Objetivo 55 euros/acción.