Morgan Stanley | El PMI de producción de China sorprendió a la baja durante el fin de semana (49,2 puntos vs los 49,4 esperado por el consenso). Ya es el octavo mes consecutivo en territorio de contracción, el periodo más largo de la historia. Mientras que el índice de sorpresas económicas global atraviesa la tercera racha más larga en territorio positivo, los datos macro en China siguen decepcionando. En un punto más positivo, nuestro equipo macro de China plantea un panorama más constructivo al ver mejoras en los nuevos pedidos de exportación y en construcción, reflejando una mejora en el panorama comercial y el estímulo otoñal. De cara al futuro, Robin Xing (macro China) considera que la reflación seguirá siendo gradual, pero anticipa medidas políticas expansivas en 2026 => gasto fiscal adelantado, medidas de contención en vivienda y ajustes para impulsar el consumo de servicio.