Morgan Stanley | Aunque el último mes no ha sido nada excepcional a nivel índice con Europa rebotando un +1% es de destacar que la brecha entre los ganadores y perdedores en Europa ha sido la más amplia desde noviembre 2022. De hecho, la dispersión solo ha sido más alta el 4% del tiempo durante los últimos 20Y.
Sin embargo, lo más extraordinario de la dispersión en el mercado es la gran proporción de acciones registrando fuertes subidas y fuertes caídas al mismo tiempo =>
- El 21% de las acciones europeas han tenido un retorno del 10%+ en el último mes …percentil 87 del rango de 20Y. Esta es una amplitud que históricamente ha estado asociada con un retorno del mercado del +6% … vs menos del +1% en el último mes.
- El 14% de las acciones han caído el 10%+ en el último mes … percentil 83 … y porcentaje que históricamente se ha asociado con una corrección del mercado del -5.5%.
La única vez en los últimos 20Y en que una proporción tan alta de acciones europeas ha subido un 10%+ mientras tantas otras caían un 10%+ fue en 4Q 2008. En aquel momento, gran parte de la economía “real” se estaba recuperando de lo peor de la recesión, mientras que el sector financiero seguía en una situación crítica.
