Jérémy Daltin (Lazard Frères Gestion) | La mayoría de las economías asiáticas ya han publicado sus cifras de crecimiento del cuarto trimestre, a excepción de la India, que lo hará el 27 de febrero. En términos generales, los datos han superado las expectativas del mercado.

Taiwán ha sido el gran protagonista, con un crecimiento interanual superior al 12%, impulsado por la fortaleza de las exportaciones vinculadas a la inteligencia artificial. Un dato especialmente relevante si se tiene en cuenta que el país representa cerca del 20% del índice MSCI Emerging Markets. Corea del Sur, en cambio, ha mostrado un avance más moderado. Aunque también se beneficia del ciclo de la IA, el peso de las exportaciones en su PIB es menor que en el caso taiwanés y buena parte del repunte reciente se explica por efectos precio, especialmente en los chips de memoria, lo que aumenta los ingresos empresariales pero no necesariamente el volumen del PIB.

En conjunto, las economías asiáticas siguen mostrando resistencia, y los datos del PMI de enero sugieren que este impulso se ha mantenido desde principios de 2026. Gran parte de esta fortaleza está impulsada por el ciclo de inversión en IA, que está proporcionando un potente impulso a los países situados en la parte superior de la cadena de valor, como Taiwán. La temporada de resultados ha reforzado esta tendencia: las grandes tecnológicas han vuelto a revisar al alza sus planes de inversión de capital para 2026 y ahora prevén un crecimiento cercano al 65%, lo que sugiere que es probable que este soporte podría prolongarse durante el próximo año.