Brasil para pocas sambas…

Alphavalue | Brasil tuvo su “momento de gloria”. Fue entonces cuando Goldman Sachs acuñó el concepto de BRIC. Luego, los mercados abrigaron la ilusión de que un país puede emerger rápidamente de décadas de Gobiernos corruptos e incompetentes. Recordemos que las siglas BRICS hacen referencia al conjunto de países formado por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Constituye el grupo de los considerados países más adelantados entre los Estados con economías emergentes. Por el contrario, pocos inversores creyeron que Jair […]

La mejora de los fundamentales juega a favor de los activos de mercados emergentes

kristjan–mee-Schroders

Kristjan Mee (Schroders) | Con la reducción de algunos vientos en contra, ha llegado el momento de reevaluar los retos y las oportunidades de inversión en los mercados emergentes. La última década ha sido, como mínimo, difícil para los mercados emergentes. Sus mercados de renta variable han proporcionado rentabilidades persistentemente inferiores a las de los mercados desarrollados, y han perdido la mayor parte del exceso de rentabilidad de principios de la década de 2000. Por lo que respecta a la […]

El descuento de la renta variable no estadounidense duplica su valor histórico con respecto a Wall Street

Alger (socio del Grupo La Française) | En la batalla contra la pandemia, a algunos países les está yendo mejor que a otros. Afortunadamente, creemos que los países rezagados probablemente acelerarán su recuperación, con importantes implicaciones para los inversores. Mientras que Estados Unidos ha recuperado todo el PIB perdido durante la pandemia, otros países no han tenido tanta suerte. Para la India, Brasil, Japón, Reino Unido, la Eurozona y Canadá, el próximo paso apenas incluye el volver a los niveles de […]

Los Bancos centrales de los mercados emergentes se enfrentan a presiones inflacionarias

Stefan Scheurer

Stefan Scheurer (Allianz GI) | Cuesta de creer que la primera mitad de 2021 ya haya pasado. No obstante, los mercados continúan avanzando hacia máximos históricos, respaldados por la fuerte y reciente aceleración de la economía mundial. Y esto, a pesar de la propagación de la denominada variante delta del coronavirus y, por consiguiente, de las nuevas y posibles restricciones de movilidad, especialmente en Asia.  Según nuestros propios indicadores, los datos económicos mundiales mejoraron en junio por decimotercer mes consecutivo, […]

El aumento del precio del petróleo: un edulcorante bienvenido para los mercados emergentes

Guillaume Tresca

Guillaume Tresca (Generali AM) | El aumento del precio del petróleo ha sido un edulcorante bienvenido para todos los mercados emergentes. Impulsa su crecimiento global y reduce significativamente las necesidades de financiación de los exportadores de petróleo de los mercados emergentes. Es difícil conocer los supuestos subyacentes del petróleo para los presupuestos de todos los países emergentes: en Arabia Saudí, es probable que se sitúe en torno a los 50 dólares por barril, y en Qatar, en un nivel inferior. Esto […]

Los bonos de alto rendimiento de los mercados emergentes se preparan para el impulso post pandémico

Carlos de Sousa

Carlos de Sousa (Vontobel AM) | El G20 y el FMI han prestado un importante apoyo financiero a los países con rentas bajas desde el inicio de la pandemia. Es probable que este apoyo aumente en los próximos meses. La asignación de 650.000 millones de dólares en Derechos Especiales de Giro (DEG) por parte del FMI es ya una certeza. Esto supondrá un gran impulso para las reservas de divisas de los bonos de alto rendimiento de los mercados emergentes.  […]

Sudáfrica registrará un modesto repunte del PIB en 2021 con riesgos a la baja

Crédito y Caución | La economía sudafricana podría crecer en el entorno del 2,5% en 2021 gracias al repunte de la demanda interna y externa. La recuperación económica mundial ha incrementado la demanda de bienes sudafricanos, y el aumento de los precios de las materias primas ha favorecido los ingresos de las exportaciones de productos básicos, lo que está contribuyendo a la recuperación del sector minero. Las restricciones relacionadas con la pandemia se han suavizado desde marzo. Sin embargo, el […]

Los títulos de deuda pública estadounidense y china resultan atractivos en términos relativos

Capital Group | El rendimiento de los títulos de deuda pública a largo plazo ha aumentado en Estados Unidos en mayor medida que en otros mercados, ante las mayores expectativas de crecimiento e inflación. Las perspectivas de recuperación del crecimiento mundial en 2021, impulsadas por las políticas de orientación expansiva de los bancos centrales y las medidas de estímulo y a las que se sumó la preocupación por el aumento de la inflación, provocaron una venta masiva en el tramo […]

Con la renta variable estadounidense sobrevalorada, ¿a dónde deberían acudir los inversores?

Stefan Hofrichter

Stefan Hofrichter (Allianz GI) | Las acciones de las compañías estadounidenses están sobrevaloradas y nuestro análisis (que resumimos en 10 puntos) sugiere que están cerca de una burbuja. La renta variable no estadounidense está mejor valorada, pero todavía no creemos que en este momento los inversores deban recortar drásticamente sus posiciones en renta variable estadounidense. Principales conclusiones • La renta variable, especialmente en Estados Unidos, está muy cara, alrededor del nivel visto por última vez antes de que la burbuja […]

India, mientras el país lucha contra el Covid-19, el Sensex se mantiene en territorio positivo en lo que va de año

Marcus Weston (JK Capital Management) | En junio de 2020, la calificación crediticia soberana de India se vio afectada por una doble rebaja. En primer lugar, Moody’s rebajó su calificación de Baa2 a Baa3, lo que no fue en sí mismo una sorpresa, dado que la agencia había mantenido la calificación del país por encima del nivel de S&P y Fitch durante los tres años anteriores. Pero lo más importante es que rebajó la perspectiva de la calificación de estable […]