Intermoney | No hubo sorpresas con el Banco de Corea, que mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios en el 2,5%. Cada vez parece más claro que la política de tipos está en su nivel terminal, puesto que los aumentos en las previsiones de crecimiento e inflación del banco dan a entender que la junta está cerrando definitivamente la puerta a una flexibilización. En cuanto a la actividad, la sólida demanda de semiconductores sigue apoyando al sector exportador coreano cuyo peso sobre la actividad total es bastante relevante. Mientras que, en el frente de los precios, a pesar de que la inflación se mantiene anclada en el objetivo del 2%, el fuerte repunte en los precios inmobiliarios en Seúl son un riesgo para éstas.

No parece que vaya a cambiar la situación para este año. Es difícil que los precios de la vivienda en la capital vayan a darse la vuelta, por lo que seguirá siendo uno de los principales dolores de cabeza de los coreanos. Asimismo, en los primeros datos del año, los envíos al exterior aumentaron un 33,9% interanual en enero, con las exportaciones de semiconductores más que duplicándose, y los datos preliminares de febrero siguen el mismo camino. A su vez, la mayor rentabilidad de otros activos como la renta variable podrían generar cierto efecto riqueza que animen también el consumo interno. Por eso entendemos que se revisara al alza el PIB de 2026, del 1,8% interanual al 2,0%.