Intermoney | Aena acaba de publicar sus resultados del 1T 22, cuyas cifras más importantes, junto a nuestras estimaciones, se muestran en la tabla adjunta. Hoy habrá una call de la empresa a las 13h.

Los ingresos casi se doblaron respecto al año pasado hasta 683 Mn€ (617 Mn IMVe), pero aún se sitúan un -24% por debajo de los del 1T 19, a pesar de que en esta ocasión contribuyen los aeropuertos de Brasil. Las diferencias respecto a IMVe a nivel de ingresos se sitúan en Comercial, en aplicación por vez primera de criterios contables tras el cambio de la ley, y en Internacional, en el que el crecimiento de 252% superó nuestras estimaciones. El EBITDA volvió a terreno positivo, 72 Mn€, frente a nuestra previsión de 143 Mn€. en 1T 19 éste fue de 393 Mn. La gran diferencia aquí se ha situado en Aeronáutica (-32 v. +50 Mn€). Aena explica el aumento de costes en el 1T, 447 Mn€, con diferencia el mayor de la serie histórica y superando los 385 Mn€ del 1T 19, por el incremento de, entre otros, el coste de la electricidad, que tuvo un impacto de 47 Mn€ solo en el 1T. En el resto de divisiones no hubo sorpresas, siempre con la incertidumbre de las disposiciones contables en Comercial. La diferencia en EBITDA se vio mitigada en parte por el escudo fiscal, con lo que el resultado neto (-96 Mn€), no se diferenció tanto de IMVe (-50 Mn€). De cara a las previsiones de 22e en adelante, es posible que hayamos sido algo conservadores en tráfico, lo cual de momento se vería al menos en parte compensado con el factor energético que hemos visto en el pasado trimestre.