Adrián Sánchez Ruiz (Singular Bank) | Los mercados recuperan el tono alcista con el apoyo de la publicación de un dato de PIB de EEUU mejor de lo esperado.

En efecto, se ha observado un crecimiento del 2,9% en el cuarto trimestre de 2022 respecto al trimestre anterior (tasa anualizada), lo que mejora la previsión del mercado, que apuntaba a un crecimiento del 2,6%. El crecimiento del PIB real ha reflejado aumentos en la inversión en inventarios privados, el gasto del consumidor, el gasto del Gobierno federal, el gasto de la administración estatal y local y la inversión fija no residencial, que fueron compensados ​​en parte por disminuciones en la inversión fija residencial y en las exportaciones.

Este 2,9% supone no obstante una moderación del crecimiento desde el 3,2% registrado entre julio y septiembre y se explica por una caída en las exportaciones y desaceleraciones en la inversión fija no residencial. En este sentido, la economía estadounidense continúa evitando la recesión con una demanda y un mercado laboral resistentes, cuya sostenibilidad dependerá en gran medida del grado de endurecimiento de política monetaria que aplicará la Fed, lo que impide descartar una recesión en 2023 ante la presión derivada de la subida de los tipos de interés.

Es precisamente la esperanza de una paulatina moderación en el alza de los tipos lo que ha provocado el impulso alcista del mercado en los últimos meses. No obstante, datos como el del PIB de EEUU de hoy, mejores de lo esperado, podrían otorgar más argumentos a los bancos centrales para prolongar el proceso de subidas de tipos más de lo que descuenta el mercado.

En la región de Asia-Pacífico la expectativa de una reactivación económica ha propiciado un rebote significativo de sus acciones y bonos corporativos y ha contribuido a la buena evolución de reciente de los principales índices mundiales. A pesar de este impacto positivo los múltiplos siguen mostrando valoraciones relativamente bajas en términos históricos. Así, el MSCI all countries Asia Pacific, cotiza a 13x los beneficios previstos para este año 2023 y Japón, que supone alrededor de un 30%, muestra una ratio de 12x.

En Europa, el Eurostoxx 50 ha subido un 0,62%. En España, el IBEX 35 ha subido un 0,87% y supera la barrera de los 9.000 puntos. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han situado en Sabadell (+10,98%), Unicaja (+3,51%) y Santander (+3,25%). En contraste, las mayores caídas se han registrado en Cellnex (-1,87%), Acciona (-1,13%) y Merlin (-0,99%).

Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el S&P 500 registra un ascenso del 0,28% y el índice tecnológico Nasdaq Composite un 0,72%.