Morgan Stanley | Vamos camino de cerrar la PEOR SEMANA EN TRES MESES para la renta variable. Yellen un menor riesgo de recesión en USA tras buen dato de empleo … ve necesaria una mayor desaceleración del consumo para contener los precios (bbg)
MÁS SUBIDAS DE TIPOS IN THE MAKING? … MÁS BANCOS CENTRALES QUE SORPRENDEN … SOLO AYER BoE (+50bps), SNP (+25bps) y NORGES (+50bps)… – Sunday Start | What’s Next in Global Macro: The Beyoncé Effect (ms.com) => La semana pasada y una gran parte de esta (… solo ayer subieron tipos Suiza, Noruega y UK) estuvo dominada por los Bancos Centrales y por la interpretación del mercado de sus mensajes, en busca de señales de pausa o de un mantenimiento del tightening. En este sentido, Seth Carpenter aborda el actual entorno global de política monetaria y la preocupación de que una macro más soportada de lo esperado obligue a los Bancos Centrales a mantener el tightening … o incluso a incrementarlo.
EnAUSTRALIA, si bien el mercado había ya digerido una pausa en las subidas tras la subida de marzo, el RBA sorprendió subiendo los tipos en mayo y en junio (25bps en cada reunión), reflejando que la pausa dependería de lo buenos que fueran los datos macro. De hecho, en la “Morgan Stanley Australia Summit” celebrada tras la reunión de junio, el RBA indicó la posibilidad de más subidas debido a la fortaleza macro.
EnCANADÁ, el BoC indicó unen enero una “pausa condicionada “ en las subidas para evaluar el estado de la economía. Sin embargo, tanto la actividad económica como la inflación demostraron ser más resistentes de lo esperado en junio, lo que hizo que el BoC sorprendiera al mercado reanudando del ciclo de subidas con una de 25bps, y concluyendo que la política monetaria no era lo “suficientemente restrictiva”.
En UK el dato de inflación del miércoles sorprendió al alza … batiendo las estimaciones del consenso y las nuestras con mucha claridad. Esto ha llevado a mi macro UK cambiar su call de política monetaria y aunque no creía que el BoE acabaría subiendo los tipos 50bps en la reunión de ayer… al final pasó! … otro banco central que sorprende. Como consecuencia, Bruna (macro) ha revisado al alza su estimación de tipo terminal hasta el 5.50% vs 5.25% anterior … lo que se traduce en una subida de 25bps en cada una de las reuniones de julio y de agosto.
