BSbadell | Adidas (ADS) estaría intentando mitigar el impacto financiero que supondrá la finalización del acuerdo de colaboración con Kayne West (Yeezy; ~6%/7% de las ventas de ADS) mediante la venta de éstas bajo su propia marca, según prensa.

Valoración:

Noticia positiva aunque de impacto limitado. Recordamos que ya en Rdos. 3T’22 (nov’22) ADS dio a conocer el elevado impacto financiero que tendría finalizar dicho acuerdo por la fuerte estacionalidad de las ventas en 4T’22 de Yeezy (c.1/3 de las ventas anuales y c.40% del EBIT anual). Así, esto supondría c. -500 M euros en ventas en 4T’22 y ya estaba recogido en los nuevos objetivos de ADS’22 de crecimiento en ventas a un dígito bajo (vs c.+2,8% consenso) y de margenEBIT del 2,5% (vs 3,4% consenso). De hecho, ya entonces comentaron que los derechos de diseño del producto existente (así como de las anteriores y nuevas combinaciones de color) son propiedad únicamente de ADS y que empezarían a hacer uso nuevamente de los mismos lo antes posible. Además, indicaron indicado que de cara a 2023 amortiguarán en gran parte del impacto con unos ahorros de ~300 M euros relacionados con los pagos de royalties y gastos de marketing.