Alphavalue | La compañía francesa de computer services & consultancy ha realizado un profit warning. En el 2T21 el decrecimiento orgánico de las ventas ha sido del -1,5% vs -3,9% en el 1T21, cuando, sin embargo, Atos había hablado de « positive reversal ». La decepción, comentan nuestros analistas, viene la la fuerte caída de las actividades de legacy infrastructure. Parece que esta tendencia continuará en el 2S21 con ventas estables a tcc e incluyendo adquisiciones (vs +3,5 a 4% estimado inicialmente). En el 1S21, el margen operativo ha sido del 5,5% de las ventas, mientras que se espera ahora un 6% para el conjunto de 2021 (vs 9,4 al 9,8% estimado antes). Se toman en cuenta write offs y provisiones por 160 M€ en el 1S21. El FCF ha sido de -364 M€ en el 1S21vs -172 M€ en el 1S20, debido al menor efectivo adelantado por clientes. No obstante, mantienen expectativas anuales de FCF positivo. Atos ha implementado un plan de reestructuración en Alemania que afecta a 1.300 empleados y esperan mejoras en márgenes de +1 pp a medio plazo. Atos ha mantenido objetivos a medio plazo de crecimiento de ventas del +5 al +7% a tcc y un margen operativo del 11 al 12% de las ventas.