Bankinter | Principales cifras 4T 2021 (estanco) comparadas con el consenso (Bloomberg): Margen de Intereses: 11.410 M$ (+11,3% va +9,2% en 3T 2021 vs 11.371 M$ e); Ingresos Totales: 22.060 M$ (+9,8% vs +11,8% en 3T 2021 vs 22.231 M$ e); Provisiones: (-489 M$ vs -624 M$ en 3T 2021); BNA: 6.773 M$ (+30,0% vs +63,5% en 3T 2021 vs 6.342 M$ e) – equivalente a un BPA de 0,82$/acc vs 0,76$ e -. En el conjunto del año 2021, el BNA alcanza 30.557 M$ (+85,5%) y supera ampliamente los niveles pre-CV19 (BNA: 25.998 M$ en 2019). OPINIÓN: BoA continúa siendo una de nuestras entidades favoritas porque: (i) las cifras clave van mejor de lo esperado (Ingresos, Coste del Riesgo & Rentabilidad), (ii) la demanda de crédito gana tracción (+6,0% en 4T 2021; +11,0% t/t anualiada), (iii) la presión en márgenes se disipa (1,92% vs 1,93% en 3T 2021) y el entorno de tipos cambia a mejor (¿4 subidas en 2022?), (iv) la gestión de costes es
adecuada (ratio de eficiencia ~67,0%) y la rentabilidad/ROTCE atractiva (15,2% vs 11,7% en 4T 2020). En definitiva, reiteramos nuestra recomendación de Comprar