Banco Sabadell | Rdos. 4T’21 algo por debajo en ventas, pero claramente mejor en EBIT (+35% vs +15% BS(e) y -18% consenso) gracias a que los ingresos por Servicios (de mayor margen) han estado muy por encima de lo esperado (1.522 M euros vs 1.100 BS(e) y guidance). Con esto el margen bruto alcanza el 54% (por encima del 51,5% de BS(e) y consenso). De cara a 1T’22 dan un guidance de c. 3.400 M euros por debajo del consenso (5.357 M euros), pero que no incluyen c. 2.000 M euros de ventas que serán reconocidos en los siguientes trimestres. Además, indican que esperan un crecimiento de las ventas’22 de c. 20% (vs +17% BS(e) y +19% consenso)). Esto, unido a unos buenos datos de pedidos (7.050 M euros) y el anuncio de un dividendo de 5,50 euros/acc (0,8% yield; vs 3,50 euros/acc. consenso) deben propiciar una acogida positiva, tras caer el valor un -8% vs ES50 en 2022.