Morgan Stanley | El valor se comportó muy bien en 2022, sacándole un 28% al SXXP y un 32% al sectorial Telecoms Europeo (el mejor del sector), con tres mejoras de guidance EBITDA durante el año (igual que TMUS, tras lo que ya ha anunciado un dividendo de 0.70€ (pendiente de aprobación) para 2022e, un +9% YoY. Nuestros analistas especializados se preguntan si Deutsche Telekom podrá mantener el momentum de 2022 e identifica 4 razones para creerlo: 1.- Reducción de capex en US, 2.- La venta de sus torres ayudará a desapalancar la compañía, 3.- Planes de recompras de acciones en US, 4.- Menores costes de restructuración tras el fin de la fusión en US. Los expertos reducen su P.O. un -4% para reflejar la caída de estimaciones de ingresos USD por efecto del FX, pero reitera a DT como su Top Pick del sector. La compañía presenta resultados el 23 Febrero.