Bankinter | Empieza la publicación de resultados 3T2022 (viernes) con caídas en el BPA estimado que oscilan entre -6,9% (Wells Fargo) y -48% (Goldman Sachs).

Detallamos a continuación el BPA estimado por el consenso (Bloomberg) y % Var. a/a para cada entidad: Wells Fargo (1,089$; -6,9%), JP Morgan (2,898$; -22,5%); Bank of América (0,783$;-7,9%); Morgan Stanley (1,51$; -25,7%) y Goldman Sachs (7,76$;-48,0%).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La banca americana parte de una buena posición (liquidez & solvencia) para afrontar la crisis que se avecina, pero no atraviesa por un buen momento en resultados. Los ingresos relacionados con el mercado (Banca de Inversión, Trading & Gestión de Activos) registran caídas de hasta el 50% en 3T2022 –frenazo en operaciones de M&A, salidas a bolsa y financiación vía bonos sobre todo–, (2) la subida de tipos (Fed Funds en 3,00%/3,25% vs 0,0%/0,25% en dic. 2021) es un soplo de aire fresco para el Margen de Intereses, pero la actividad comercial/demanda de crédito pierde tracción (hipotecario sobre todo) y persiste la presión en márgenes (curva de tipos invertida) y (3) el coste del riesgo/provisiones tiende a subir ante el deterioro macro (probabilidad de impago al alza) y (4) el marco regulatorio y fiscalidad en Estados Unidos, invitan a una gestión prudente del capital (Buybacks/compra de acciones propias a la baja). En definitiva, las métricas de riesgo todavía son buenas (bueno para bonos), pero aún no ha llegado el momento de comprar acciones.