Banco Sabadell | El fabricante alemán de automóviles BMW prepublicó este lunes, a cierre de mercado, un EBIT 1T21 positivo en la división de coches (70% EBIT de BMW), que se situó en 2.236 M euros (vs 1.815 M euros BS (e)) ante la buena evolución de los márgenes (9,8% vs 9% BS (e) y 1,3% en 1T’20), que según las indicaciones de la compañía estarían por encima de las expectativas del mercado.

Este repunte de la rentabilidad se debería, en nuestra opinión, a un buen efecto mix geográfico y pricing (en línea con otros comparables del sector). Además de estas cifras, BMW aportó el EBIT de servicios financieros y su BAI, que sugieren que el EBIT en 1T ha alcanzado niveles de 3.000 M euros (vs 2.771 M euros BS (e) y 2.014 M euros consenso).

Opinión del equipo de análisis de Banco Sabadell:

En definitiva, pensamos que las cifras publicadas son netamente favorables, lo que les debería permitir al menos recuperar parte del terreno perdido frente a los OEMs alemanes (-14% en relativo vs DAI y -36% vs VOW desde inicios de 2021), máxime si los próximos lanzamientos de VE tienen una buena acogida.

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