Deutsche Bank | Benjamin Goy: UBS obtuvo buenos resultados en el 3T24, superando en todas las divisiones. Además, la reacción inicial del mercado y las posibles repercusiones tras las elecciones estadounidenses probablemente sean un beneficio neto para los negocios de UBS en gestión de patrimonios y activos, así como en banca de inversión. Aumentamos la previsión de beneficio por acción de este año en un 17% para reflejar los resultados, elevamos nuestras previsiones para el año exterior entre un 3% y un 4% (lo que deja al banco cotizando a 10 veces el beneficio por acción de 2026E), y aumentamos nuestro precio objetivo a 27 francos suizos. Sin embargo, el debate sobre la rentabilidad del capital sigue siendo un problema, que limita el potencial de rentabilidad del capital a niveles relativamente modestos por ahora, en contra de algunas esperanzas de los alcistas. Mantener. Global Wealth Management sorprendió positivamente frente a las expectativas del 3T24 en activos invertidos e ingresos basados en transacciones, entre otros. Del mismo modo, la Banca de Inversión registró una mejora generalizada en el trimestre. Los efectos sobre los resultados y el apetito por el riesgo probablemente se mantuvieron positivos en el 4T24 y recibieron más apoyo de las elecciones estadounidenses de esta semana. Además, vemos un impulso a corto plazo para sus negocios de ventas y negociación, así como beneficios a largo plazo para su franquicia de finanzas corporativas (EE.UU.), que se reforzó materialmente con la adquisición de Credit Suisse. Ambas divisiones han sido factores clave para la mejora de nuestras previsiones.