Banco Sabadell | No esperamos sorpresas en Rdos. 2022 (09/03) alcanzando el objetivo de EBIT ~8.400 M euros. Lo relevante serán los objetivos de EBIT’23/25, que nosotros situamos ahora (tras rebajar estimaciones c.-9%) en ~6.700 M euros y ~7.500 (vs ~8.000 M euros 2025 consenso) por desaceleración macro, normalización en Mercancías y mayores costes de personal. A pesar de todo ello, la solidez financiera (~1x DFN/EBITDA’22e) y la elevada generación de FCL (~6% capitalización en 2023/25e) no comprometen la remuneración al accionista (c.5% rentabilidad por dividendo y ~4% en recompras’22/24e) uno de los principales atractivos y mantenemos COMPRAR con P.O. en 49 euros/acc. (-9% vs anterior y +18% potencial).