Intermoney | Desde su reconversión en 2017, esta compañía de logística alemana se especializa en el transporte de productos farmacéuticos (60% de las Ventas), cosméticos y electrónicos. 

Aunque su mercado principal es Alemania y Austria, tiene acuerdos de colaboración que le permiten ofrecer servicios de logística de productos farmacéuticos termosensibles en Francia, Bélgica, Países Bajos y Luxemburgo. Además, está presente en 36 países europeos en el segmento de B2B (Business-To-Business) a través de su integración en la red EURODIS. La operación se espera que tenga lugar en octubre mediante una OPV en Frankfurt con la intención de recaudar al menos 130 millones de euros. Los principales accionistas (Amberger Familien y Schoeller Holding) venderían parte de sus acciones para aumentar el free float. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Es una operación atractiva para la compañía al beneficiarse de: (i) cambio demográfico ante el envejecimiento de la población; (ii) creciente interés por mantener una vida saludable; (iii) nuevos tratamientos terapéuticos que requieren de transporte especializado; (iv) crecimiento del ecommerce y (v) fuerte demanda de productos tecnológicos, que tienen un ciclo de vida útil corto. 

El entorno juega a favor de Trans-o-flex, que con esta salida a bolsa espera impulsar los servicios que ya ofrece, así como financiar su expansión fuera de Alemania y a otras áreas de negocio. Su objetivo es concentrarse en el transporte de productos sensibles y de alto valor, así evita competir con Deutsche Post. Estima que el mercado en el que opera crecerá +25% hasta 12.200M€ en 2025.

En 2020 Trans-o-flex tuvo unos Ingresos de 515M€ y un Ebitda de 60M€; mientras que en el 1S 2021 estas cifras alcanzaron 264M€ y 31M€ respectivamente. En el medio plazo espera un crecimiento anual de un solo dígito en el rango alto y una mejora del margen Ebitda hasta el 15%.