Banc Sabadell | Un Tribunal alemán falló favorablemente a la demanda de un grupo ambientalista alemán (Deutsche Umwelthilfe) contra la decisión de la KBA (regulador alemán del sector auto) de permitir el uso de válvulas de recirculación de gases en los vehículos de combustión (lo que les permite reducir las emisiones en determinadas condiciones). Este elemento estuvo en el foco de atención hace años dado que su uso era clave en el software ilegal de emisiones del caso dieselgate.

Las mismas fuentes señalan que si finalmente la KBA se ve obligada a cambiar la regulación esto podría afectar a >10 millones de vehículos.

Valoración:

Noticia negativa para Mercedes, BMW y Volkswagen si bien por una cuestión de cuota de mercado es significativamente más importante en esta última. En todo caso, más allá del ruido, prevemos que sea un caso que se prolongue en el tiempo (como ya hemos visto en el pasado con cuestiones similares) limitando el impacto final. Si fuese necesario un recall masivo, algo que no esperamos, el coste para todos los fabricantes alemanes podría ser de ~12.000 millones de euros (~5% de su capitalización conjunta).