Alphavalue | Nuestros analistas han escrito una nota en www.alphavalue.com sobre los resultados del del 4T21 y del ejercicio 2021 publicados ayer por la conocido fabricante de productos de consumo (jabones Dove o helados Ben & Jerrys, entre otros) y cotizados al cierre con caídas del -1,29%. A nivel del 4T21 destacamos: Underlying sales +4,9% yoy > +3,56% e cons. Underlying pricing +4,9% yoy = e cons. Proponen un dividendo de 0,4268 €/acc. A nivel anual destacamos: Ventas 52,44 bn€ > 52,03 bn€ e cons. Bº operativo ajustado 9,64 bn€ > 9,51 bn€ e cons. Margen operativo ajustado 18,4%. BPA subyacente 2,62 €/acc > 2,49 €/acc e cons. FCF 6,39 bn€. Anunciaron más recompras de acciones propias (3 bn€) y reconocieron las dificultades que está causando la subida de precios de las materias primas. Esperan un margen operativo para 2022 del 16-17% (de -140 a -240 pb). Esperan que el margen se restablezca para 2023. La fijación de precios seguirá siendo sólida en América Latina. No realizará ninguna adquisición importante en un futuro próximo. Dejaron claro que no está prevista una separación de F&R. Integraremos las cifras del ejercicio 2021 y revisaremos de forma importante nuestras estimaciones para 2022, ya que actualmente esperamos una disminución del margen de -30 pb frente al rango de -140 pb a -240 pb anunciados por la compañía