Morgan Stanley | El equipo de tech espera un año complicado, con desaceleración en crecimiento y una inflación y tipos aun en niveles elevados. Aunque los tipos irán moderándose, ven difícil que los valores tengan un buen comportamiento si las expectativas de beneficios se ven presionadas.

Por eso prefieren quedarse con valores defensivos: ASML, SAP y Sage. Más adelante tendrá sentido añadir ciclo, cuando las expectativas de consenso sean más realistas y los comentarios de las compañías se moderen (valores como Amadeus, Dassault, Nemetschek, Adyen). Este lunes bajan TeamViewer a Underweight tras el reciente comportamiento y Capgemini a Equalweight.