Alphavalue | EasyJet tuvo una mejor evolución que sus comparables antes del inicio de la pandemia del coronavirus, con los inversores creyendo en su eficaz modelo de negocio y las positivas rentabilidades para los accionistas. Sus principales rivales fueron penalizados por la prohibición de vuelo del Boeing 737 MAX y / o las huelgas de pilotos y demás personal. Ese outperformance volvió a aparecer con la pandemia y potenciado recientemente gracias a la esperanza de una recuperación de los vuelos de corta distancia este verano en el mercado europeo.
Como la segunda mayor aerolínea de bajo costo más grande en Europa (low cost carrier), EasyJet ha demostrado que ofrecer billetes más baratos no es la única forma de atraer pasajeros. La marca easyJet representa (entre otras cosas) una opción para ahorrar tiempo, ya que las personas pueden volar desde los aeropuertos principales (por ejemplo, el aeropuerto de París-CDG en París) en lugar de los aeropuertos periféricos, generalmente lejos de las ciudades y mal equipados (por ejemplo, el aeropuerto de París-Beauvais en Beauvais, a 70 km de París, tomando el ejemplo de RYANAIR (comprar, objetivo 20,9 € +)).
La estrategia de easyJet ha sido, y sigue siendo, estar presente en los aeropuertos principales, especialmente los que tienen restricciones de franjas horarias (aproximadamente el 90% de la red de easyJet) y aumentar las posiciones # 1 o # 2 en su red (+66% desde 2012). Existe una fuerte correlación entre los vuelos “on-time” y las posiciones # 1 o # 2. Esto contribuye a mejorar la CPBH (Contribution Per Block Hour) y la utilización diaria de la flota y asentar el modelo comercial de easyJet.
Permanecer al margen de momento pararece la opción más prudente en vista de su escaso potencial alcista del +6,52%, una vez que muchas de las buenas noticias esperadas se han ido al limbo. Tanto nuestro DCF como nuestro NAV capturan el potencial que se desbloqueará con una reapertura completa de los vuelos de corta distancia en el mercado europeo. En sí, esto tampoco es tan sobresaliente para una propuesta de inversión de alto riesgo, aunque de una alta rentabilidad.
EASYJET (añadir, objetivo 1.030 £ -)
