Morgan Stanley | Tras los buenos resultados del 3Q, Conor Dwyer (analista) mantiene un outlook bullish y sube sus estimaciones de beneficios FY24 y FY25. Además, tras el anuncio del management de un dividendo de €400mn (pagable en FY24), la compañía ofrece una DY del 2.2% y del 3.2% FY24 y FY25 respectivamente.

Sin embargo, Conor reconoce que estas cifras son conservadoras, especialmente teniendo en cuenta que el management indicó ayer que tiene un objetivo de efectivo a medio plazo de €3-4bn. Por tanto, después de los €1.6bn que se estima que la compañía pagará en dividendos ordinarios de aquí a junio’26, quedan €2.6-3.6bn de cash en exceso para distribuir a los accionistas.

Todo esto implica un retorno total al accionista de €4.2-5.2bn entre FY24-26, equivalente a un 23-28% del market cap. A esto se suma que a 9.3x P/E FY24 vs 14x de media y 9.5x de mínimos, debería contar con cierta protección frente al downside. Conor sube Precio Objetivo y reitera la compañía como su Top Pick.

RYANAIR, OVERWEIGHT, DE €24.30 A €24.80