Morgan Stanley | Heineken cuenta con un fuerte momentum en su top line (OSG +21%) y capacidad de ganar cuota de mercado por todas partes. De momento, la compañía ha reiterado el guidance ’23, pero además, su historia de transformación a largo plazo es muy atractiva con el foco puesto en mejorar la productividad. Tras el anuncio de venta de Femsa la semana pasada y posterior anuncio de recompra de acciones, la compañía ha conseguido disipar uno de las mayores preocupaciones de los inversores. A 18.5xPE’23 la valoración es atractiva con un +13% de CAGR en bpa ’23-’26. Continua siendo la cervecera favorita de Pinar Ergun, nuestra analista. OVERWEIGHT, de 103€ a 108€