Morgan Stanley | Nuestra convicción de Overweight en Holcim aumenta al tiempo que nuestro equipo de Sostenibilidad destaca la compañía como uno de sus valores preferidos para este año. 

Creemos que es capaz de diferenciarse de sus pares empleando la descarbonización como oportunidad de crecimiento y no como una simple herramienta de mitigación de costes.

Estamos por encima del consenso en estimaciones de beneficios (+6.4% 2021-25 CAGR vs 5.3% del consenso), y en términos de EBIT, estamos en línea en 2022, y un +2% y un +4% por encima en FY23 y FY24 respectivamente, aunque sabemos que la potencial actividad de M&A supone un riesgo al alza para nuestras estimaciones.

De cara al 4Q, esperamos un crecimiento de los ingresos LfL de +5%, una moderación del crecimiento EBIT de -2.7%, un EBIT recurrente de CHF1056mn, un princing del +6%YoY a medida que el momentum se acelera en respuesta a los altos costes de combustible y energía, y una reducción  (-1%YoY) de los volúmenes a medida que la compañía sigue intentando una estrategia de valor vs volumen.

HOLCIM, OVERWEIGHT, 74 francos suizos (SFr)