Morgan Stanley | Rob Pulleyn (analista) espera una temporada de resultados del 1T26 tranquilizadora para las utilities europeas, con la mayor parte de su cobertura previsiblemente en línea, incluyendo una reducción del riesgo asociado al guidance para el año 2026. Considera que los potenciales factores positivos para el sector superan a los negativos, con más probabilidad de revisiones al alza del EPS que a la baja, mientras que en las conference calls el foco debería situarse en la posible intervención de mercado y/o en desarrollos regulatorios. De cara a los resultados, se muestra positivo en Fortum, Ørsted, EDPR, ČEZ, Acciona Energía, RWE (Top Pick) y Enagás, y se mantiene cauto en Enel y Verbund.