La última encuesta anual de los analistas americanos muestra que los inversores esperan que el sector financiero sea el mejor sector en 2022

Morgan Stanley | La última encuesta anual de los analistas americanos muestra que los inversores esperan que el sector financiero sea el mejor sector en 2022 (30% de los encuestados así lo cree, por encima del 28% del 2021).  En cuanto al posicionamiento, el % de inversores que está NETO LARGO es el mayor desde que realizamos la encuesta, cerca del 44%, y esto después de un año en el que el sector lo ha hecho un 6% mejor que el SPX en términos de retorno total. Creemos que el posicionamiento neto aumentará más a medida que los tipos suben ya que bancos y div. financials son las únicas industrias que lo hacen mejor que el SPX cuando los tipos reales suben. De todos los inversores, los especialistas están más optimistas que los generalistas, aunque sería lógico esperar que la subida de tipos atraiga a más generalistas. RECOMENDACIONES: A nivel top down mi estratega americano está OW financieras (baja valoración, curvas cogiendo pendiente, mayores yields, estabilidad de beneficios),y los analistas están especialmente positivos en pagos (V, MA, PYPL) y en bancos grandes y consumer Finance (SYF, WFC, ALLY). Existe un upside medio del 26% en nuestros top picks.