Los ingresos de BT volverán a crecer un 1% tras cinco años de caídas, ya que 2/3 están vinculados a la inflación, algo único en el sector

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Morgan Stanley | Tras 5 años de caída de ingresos, finalmente vemos un punto de inflexión en el que los ingresos volverán a crecer un 1%. 2/3 de los ingresos están vinculados a la inflación, algo único en el sector. Desde abril, los precios en Consumer han subido un 9% y un 4-8% en Openreach. Openreach tiene ventaja del primer entrante a la hora de desplegar la fibra, algo clave para el medio plazo. A ello añadimos la mejora en el déficit de pensiones gracias a la subida en tipos de interés (cada 100pb de subida de tipos reduce el déficit de pensiones en 1bn GBP). Reiteramos OW