Bankinter | Revisamos valoración tras los resultados de 2022. Sus cifras muestran una sólida evolución y baten las estimaciones del consenso. La capacidad de fijación de precios favorece un importante apalancamiento operativo, la caja neta del negocio industrial avanza y la remuneración al accionista mejora. A futuro las guías para 2023 suenan conservadoras, pero están en línea con nuestras estimaciones. La oferta de vehículos aumentará en próximos meses y dificultará el aumento constante de precios. En cualquier caso, Mercedes continúa siendo nuestra fabricante favorita dentro del sector. Su estrategia de preferencia por los márgenes en lugar del volumen y el objetivo de seguir reduciendo costes fijos nos llevan a reafirmar que capeará el ejercicio mejor que sus competidores directos.