Morgan Stanley | Giulia Aurora Miotto (analista) reduce su precio objetivo para BNP Paribas en un 10%, hasta €83, atribuyendo un aumento de 100pb en el coste del capital para reflejar la incertidumbre en torno al litigio. Mantiene su recomendación en EW, a pesar de una valoración que parece barata, debido a la complejidad y a un capital ajustado: el CET1 de BNP se situaba en 12,5% al cierre de 2T, y espera que esté en 12.2% en Q3, frente al SREP del 10.45%. Cada 500 M€ en litigios podría suponer un impacto de 6pb en el CET1 (asumiendo que no sea deducible fiscalmente). Considera que se necesita claridad sobre este asunto antes de que la acción pueda revalorizarse significativamente.