Morgan Stanley | Nuestro analista Max Yates reitera a Siemens Energy como su principal elección (Top Pick) ante la próxima actualización de guidance a medio plazo tanto para la compañía como para su par GE Vernova. Max ve más margen para que Siemens Energy sorprenda positivamente con sus objetivos, especialmente dado que las expectativas del buyside podrían estar más elevadas en GE Vernova. Aun así, espera un impulso positivo continuo en el EPS para ambas acciones. Prevé que Siemens Energy aumente su guidance de margen EBITA para el grupo en 2028 al 13–15% (desde el 10–12% actual), con el punto medio implicando un EBITA 2028 un 11% por encima del consenso del sell-side. Para GE Vernova, espera que los nuevos objetivos se alineen con el consenso. Encuentra atractiva la valoración de ENR en 7.7x EV/EBITDA estimado para 2028 frente a GEV en 18.5x. ENR también cotiza con un descuento del 20% frente al sector europeo de bienes de capital, con un EV/EBITA estimado para 2028 de 9.2x. OVERWEIGHT, P.O. de 103 € a 106 €.