Morgan Stanley | Max Yates (analista) reitera Siemens como Top Pick, tras un Capital Markets Day que le lleva a reiterar la oportunidad de fuerte crecimiento cíclico y secular. En general, Max destaca cómo la compañía ha sido capaz de demostrar cómo están priorizando la combinación de software a lo largo de redes y edificios con el hardware y la base instalada de productos.

En este sentido, si bien los nuevos objetivos para la infraestructura inteligente han estado en línea, en términos de márgenes, han apuntado al extremo superior del 16-20% para 2028. Más en detalle, el evento se centró, en gran medida, en lo digital como herramienta para aumentar la eficiencia de las construcciones y la red: la penetración de lo Digital en construcciones sigue siendo baja.

Por otro lado, Max destaca que el crecimiento en centro de datos de la compañía está por delante de sus pares: esperan un CAGR del mercado del 15 % en 2024-29. Y, por último señala como, a 14x 2025 EV/EBITA… la valoración del grupo Siemens sigue siendo atractiva.

SIEMENS ENERGY, OVERWEIGHT, 220 EUR