Morgan Stanley | El lunes que viene Société Générale celebra su CMD. El foco estará en el capital (¿será capaz de alcanzar el 12.5-13%?), en los costes (¿hay potencial de mayores eficiencias?), en el outlook de NII (bottom en NII vs pico en peers europeos), en las iniciativas estratégicas (progreso en fusiones internas de negocio retail francés y ALD-leaseplan) y negocio de CIB.

Cotiza a 0.4x BV para un ROTE del 9.5% 2024/25 y existe un upside del 35%. Recuerda que hace unas semanas Giulia Miotto subió la recomendación a Overweight y recientemente lo han incluido en la lista de top picks del sector (reemplazando a Intesa) junto con ING y Caixabank. 

SOCIETE GENERALE, OVERWEIGHT, 35 EUR