Bankinter | El IPC subyacente se moderó al +4,3% a/a en agosto, en línea con lo esperado.- La Tasa General +3,7% a/a, subió una décima más de lo esperado y 3,2% anterior, impulsada por Energía.- y +3,2% anterior. La Tasa Subyacente confirmó la tendencia de moderación progresiva de los últimos cuatro meses hasta 4,3% a/a, desde 4,7% a/a anterior y en línea con lo esperado. En términos intermensuales, +0,3% m/m vs. +0,2% esperado y anterior la subyacente, mientras la General repunta +0,6% m/m. Por partidas (m/m) destacó el repunte de la Energía (+5,6% en agosto vs +0,1% en julio), en un entorno de tendencia al alza del precio del petróleo tras los recortes de producción de Arabia Saudí y Rusia, junto a la fortaleza de la demanda. Alimentos (+0,2% en agosto vs +0,2% anterior). Servicios ex-servicios de energía +0,4% desde +0,4% ant.).

Opinión del equipo de análisis: Lo más destacable y positivo fue la tendencia de corrección el en IPC subyacente, por cuarto mes consecutivo. Se situó en línea con el deflactor subyacente del PCE (+4,2% a/a en julio), los indicadores más seguidos por la Fed. Esta evolución junto a la moderación del mercado laboral (Tasa de Paro +3,8% en agosto desde +3,5% anterior) y la debilidad de los PMIs (Manufacturas 47,9 y Servicios 50,5), resta presión a la Fed para realizar cambios en su próxima reunión (X, 20 sept), con Fed Funds actualmente en el 5,25% / 5,50%.