Intermoney | El protagonismo de la sesión recaía sobre Asía donde China acaparaba los focos. En una doble decisión, el PBoCh decidía de manera inesperada recortar el tipo e interés a un año para instituciones financieras en 15 p.b. desde el 2,65% al 2,50% actual y el tipo repo a 7 días del 1,9% al 1,8%. Como guinda, inyectaba 204 mm. de yuanes en liquidez a corto plazo. El banco explicaba que las medidas tienen como objetivo protegerse contra el impacto de factores como los picos de la temporada de impuestos y mantener una liquidez razonable y suficiente en el sistema bancario.

El sorpresivo movimiento sugiere una mayor preocupación del politburó sobre el deterioro de las perspectivas, especialmente en el mercado inmobiliario tras los últimos acontecimientos. El mercado chino sigue muy expectante a los problemas de la mayor promotora que hay actualmente en el país, Country Garden, que se desplomaba el lunes un 18% y sus acciones caían por debajo de los 10 céntimos, acumulando ocho sesiones consecutivas de pérdidas y más de un -70% en lo que va de año.

La promotora, que cotiza en la Bolsa de Hong Kong, agudizaba sus problemas primero con el incumplimiento en el pago del cupón de un bono por alrededor de 22 millones de euros, síntoma de un problema de liquidez. La puntilla la ponía el anuncio de pérdidas comprendidas entre los 45 y 55 mm. de yuanes. La compañía advirtió que este resultado se debe a la caída de los márgenes y al aumento de las provisiones por deterioro sobre sus promociones inmobiliarias, debido a la caída de las ventas, pero el impago del cupón ya suponía un serio problema a pesar de que la compañía esté intentando negociar una restructuración de su deuda y extender el pago de un bono de 3,9 mm. de yuanes que vence el día 2 de septiembre.

Los riesgos también se están extendiendo al sector financiero, donde una de las gestoras de activos más grandes del país, Zhongzhi Enterprise, no ha pagado varios productos de inversión de alto rendimiento. El conglomerado chino, que administra alrededor de 1 billón de yuanes en activos, habría incumplido sus compromisos de pago, o así lo reflejaron varios de sus clientes corporativos, que revelaran abonos atrasados por parte de una unidad fiduciaria. La situación de Zhongzhi Enterprise preocupa a las autoridades del país hasta tal punto que han decidido crear un grupo de trabajo para examinar los riesgos que presenta el conglomerado, que combina características de banca comercial y de inversión, capital privado y gestión de patrimonios.

Para terminar de remarcar las preocupaciones de las autoridades chinas, los datos chinos generaban una mayor controversia ya que las lecturas de producción industrial, inversión y consumo se situaron por debajo de las expectativas. La actividad fabril aceleró menos de lo que se esperaba, concretamente un +3,7% a. cuando el mercado apuntaba a un +4,3% a. al tiempo que la producción de las empresas del sector privado continuaron por detrás de la general, con un crecimiento interanual del 2,5%.

En el campo de la inversión se ponía de manifiesto los problemas del sector inmobiliario. La caída en la inversión inmobiliaria continuaba acelerándose, con una disminución del -8,5% respecto al año anterior en los primeros siete meses. Sin embargo, en materia de inversión las cifras están trastocadas por la injerencia estatal. Es más, las empresas estatales continuaban dominando la inversión con un aumento del 7,6% a. contrastando con la caída de la inversión privada del -0,5% m. Por otro lado, la inversión en infraestructura siguió el patrón de gasto de las empresas estatales, con un aumento interanual del 6,8% en los primeros siete meses.

Por su parte, las ventas minoristas chinas remarcaban los problemas de cara al consumo al subir sólo un +2,5% a. y continuar su senda descendente. Como colofón a una jornada adversa en China, las autoridades suspendían la publicación de datos sobre la tasa de desempleo juvenil para resolver las complejidades de las cifras, lo que avivaba los temores sobre la transparencia de los datos. La Oficina Nacional de Estadísticas no publicó una cifra para la tasa de desempleo para las personas de entre 16 y 24 años en su informe de actividad económica de julio del martes. El desempleo juvenil alcanzaba un récord de 21,3% en junio, con la oficina indicando que la cifra probablemente aumentaría.