Fernando Marcos (Intermoney) | El PIB americano se suavizó más de lo estimado en el primer trimestre a 1.6% anualizado. Por el contrario, los precios repuntaron significativamente, con un deflactor de 3.1% desde 1.6%. El mercado ponderó en mayor medida este último, desplazando el escenario probable de bajadas para noviembre diciembre y el precio del T-Note alcanzó el 4.7%, arrastrando al alemán a 2.63%. En cuanto a la renta variable Microsoft y Alphabet parece que apartaron de la mente la inflación con sus solidos resultados y el sector de semiconductores. En este sentido Meta anunció una aceleración de sus gastos de capital y un aumento significativo de sus inversiones en semiconductores, con lo que los proveedores ya están afilando el lápiz de apuntar pedidos, sobre todo de Chips de IA. También comunicó el primer pago de dividendos de su historia, la rentabilidad desde luego no es para escribir a la familia, pero como me decía mi abuela: lo importante es la intención.

El Banco de Japón mantuvo su objetivo de tipos de interés a corto plazo en el 0-0.1%, pero introdujo pequeñas alzas en sus previsiones. Aunque en términos generales el mercado no esperaba cambio alguno, sin embargo, el consenso si contaba con más explicaciones sobre la senda de la normalización de su política monetaria. El yen, seguidamente, alcanzaba su nivel más bajo en tres décadas frente al dólar. Esa escasa orientación condujo a una mayor depreciación de la moneda un 0.3% a 156.1, que no veíamos desde la desintegración de la Unión Soviética allá por diciembre 1991. Los clásicos niveles marcados por el mercado de 152 y 155 para la intervención están ampliamente superados y el discurso de Shunichi Suzuki no experimenta cambio alguno, reiterando que estaba preparado para tomar medidas.

Desde el Reino Unido contamos con una nueva señal de mejora tras los PMIs de manufacturas y servicios. La confianza del consumidor mejora a -19 desde 21 del mes anterior
En el ámbito doméstico, a la ya complicada situación política, se une la tasa de paro del primer trimestre. Si bien históricamente los balances de este periodo suelen ser delicados, ha registrado un saldo más negativo de lo habitual. La tasa de paro repuntó cinco décimas respecto al trimestre pasado, hasta situarse en el 12.3% frente la estimación de 11.76% y el empleo desciende 140.000 personas, el mayor desde el 2020.

La tensión se “masca” en el ambiente, rumores de intervención provocan la caída del yen a 155 efímeramente, al minuto retoma el nivel a 156.54.

La encuesta de expectativas de consumidores de la zona euro redujeron sus previsiones a 3% desde el 3.1% del mes anterior de inflación para los próximos 12 meses en marzo, pero continuaron pronosticando un crecimiento de precios por encima del objetivo del 2%.
Desde EE. UU. el gasto de los consumidores, dos tercios de la actividad económica, subió un 0,8 % en términos desestacionalizados en marzo. Finalmente conocimos la inflación estadounidense de marzo con avances moderados, lo que no modifica mucho las expectativas de los mercados en lo que parece un viernes de resaca. PCE aumenta 0.3% y los de febrero se confirman tras la revisión en 0.3%. Los precios de los futuros de las tasas de interés apuntaban a un 65% de probabilidades de un recorte de las tasas en la reunión del banco central estadounidense de mediados de septiembre, frente a menos del 60% de antes. En los 12 meses a marzo se aprecia una subida de 2.7%. Tras el informe adelantado de PIB se temía una subida mayor, impulsadas por los costos en servicios. En términos interanuales acaba colocándose en el 2.7% frente al 2.6% de la previsión, el subyacente interanual se coloca en el 2.8%

La deuda soberana mantiene un buen todo con subida de precios. Entregan menos rentabilidad España, que pasa de 3.406% de arranque a 3.37%, como Alemania que del 2.63% de apertura consigue situarse por debajo del 2.60% e Italia que desde el 3.949% de esta mañana transita por el 3.888% con el mejor comportamiento. Las curvas prácticamente flat de 34.065 de inicio el 5vs 10 años, cotiza 34.369 y para el 10 vs 30 años 90.287 contra 91.223, algo de empinamiento en la parte larga.

Entender la emoción de lo que representa para este narrador un viernes por la tarde no solamente es imposible, sino también inútil, regresaremos el lunes “con los pies firmemente apoyados en las nubes”.