Banca March | La reacción a la reunión de la Fed aceleró las ventas en la renta fija y elevó los tipos soberanos a los máximos de 2007 en el caso del 10 años americano, que acarició los niveles del 4,5%, y muy cerca de los máximos desde 2011 en el caso del 10 años alemán. Además, es interesante que la curva 10 – 2 años americana se ha desinvertido en este movimiento, hasta los 67 p.b., con el bono a 2 años estable en los niveles del 5,1%. Las bolsas también se han visto sorprendidas por el aumento en las expectativas de tipos de la Fed y el índice global acumula 5 sesiones de caída consecutiva, aunque el retroceso desde los máximos de julio es de tan solo un 5,8%. 

Los bonos reflejan el nuevo mundo de tipos más altos durante más tiempo, ganando más terreno en la valoración relativa frente a la bolsa. Esto posiblemente ejerza algo de presión sobre las valoraciones en renta variable y traiga volatilidad en los próximos meses. Las buenas noticias, son que la principal autoridad monetaria del mundo piensa que la economía estadounidense continuará su buena marcha.