Christiaan Tuntono, economista senior de Asia Pacífico de Allianz Global Investors | “Las recientes medidas de ajuste monetario en Asia (como en Tailandia, Indonesia y Filipinas) se deben más al riesgo de que se amplíen los diferenciales de tipos entre EE.UU. y Asia y a la debilidad de las divisas, que a la necesidad de frenar las presiones inflacionistas en la región. Si el mercado percibe que los tipos de la Fed se mantendrán «más altos durante más tiempo», continuará la presión sobre el diferencial de tipos entre EE.UU. y Asia, lo que obligará a algunos bancos centrales de la zona a realizar subidas preventivas de los tipos para garantizar la estabilidad de sus divisas”.
Claves de la próxima semana:
- La semana que viene se conocerán el índice manufacturero de noviembre del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) estadounidense, así como los índices de gestores de compras (PMI) de China y los índices de confianza de la zona euro.
- El lunes se publicarán en EE.UU. los datos de ventas de nueva vivienda de octubre, para los que el mercado espera un descenso intermensual del 4,5%, frente al aumento del 12,3% del mes anterior. También conoceremos el índice de actividad manufacturera de la Reserva Federal de Dallas correspondiente a noviembre, que ayudará a calibrar la fortaleza más reciente de las actividades manufactureras estadounidenses.
- El miércoles se harán públicos los Índices de Confianza Económica, Industrial y de Servicios de la Eurozona, con los que el mercado analizará la solidez de la economía de la zona euro. EE.UU. también publicará su segundo dato del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre (intertrimestral, anualizado), para el que el mercado espera una ligera revisión al alza hasta el 5% desde la previsión del 4,9%.
- Además, el jueves se publicarán los índices de gestores de compras (PMI) manufactureros y no manufactureros de noviembre de la Oficina Nacional de Estadísticas de China. El mercado estará muy atento al impulso de la recuperación del crecimiento en China. En Japón también se darán a conocer los datos de crecimiento de las ventas minoristas y de la producción industrial de octubre, así como el índice de confianza de los consumidores de noviembre. En la Eurozona también se publicarán los índices de precios al consumo general y subyacente de noviembre para para evaluar la persistencia de la presión inflacionista en la región. En EE.UU. también se publicarán los últimos datos sobre las solicitudes iniciales y de renovación de subsidio de desempleo y el deflactor principal y subyacente del gasto en consumo personal (PCE) de octubre.
- Finalmente, el viernes China publicará el índice manufacturero Caixin de noviembre. El mercado espera que el índice se estabilice en torno a los 50 puntos, en línea con los anunciados por la NBS. En EE.UU. también se publicarán los datos del gasto en construcción de octubre y el índice ISM manufacturero de noviembre, para el que el mercado espera un repunte hasta 47,7 desde 46,7 del mes anterior.
- “Cuando EE.UU. estornuda, el mundo se resfría”. No obstante, la posible subida de los tipos estadounidenses podría suponer el comienzo de la era de las economías emergentes asiáticas.
