Morgan Stanley | Según varios artículos de prensa, Trump estaría planteando un arancel del 50% para las importaciones de cobre bajo la Section 232, tras un análisis que comenzaba en febrero. Aunque no se han publicado detalles sobre el timeline de aplicación, Lutnick hacía comentarios sobre la posibilidad de aplicarlos desde julio/agosto. Las importaciones de cobre en EEUU en 2024 han cubierto el 53% de la demanda, con más de 1,4 M de toneladas de importaciones frente a la producción doméstica de 850.000. Según nuestra analista, Amy Gower, las implicaciones de la aplicación de este arancel serían (1) positivas para Cobre COMEX (US), ya que el precio tendría que reflejar el aumento de costes de importación, (2) negativas para Cobre LME, que se ha beneficiado de front loading ante la amenaza arancelaria. Gower cree que se necesitan más detalles sobre los productos a los que afectaría este arancel, exenciones aplicables y si un 50% de aranceles podría suponer destrucción de la demanda.