Morgan Stanley | A pesar de la caída del equity europeo por tercera sesión consecutiva … el repunte en tipos ha hecho que la prima de riesgo haya caído a mínimos de 13Y. Igualmente, en USA la prima de riesgo del SPX ha caído ligeramente por debajo del nivel más bajo de los últimos 15Y. Si bien se puede argumentar que una inflación tan elevada justifica una prima de riesgo más baja … es interesante que incluso haciendo los cálculos con los tipos reales … la prima de riesgo sigue siendo baja en un contexto histórico. Para darte contexto … la prima de riesgo del SPX en términos nominales está 140bps por debajo de su media desde 1997 (percentil 25) … y en términos reales aún sigue 110bps por debajo (percentil 27).